Конечно оптимизм

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования 12 октября опубликовал прогноз развития ситуации в экономике. Если в двух картинках, варианты такие.

prognoz-optim prognoz-pessim

Если в пяти словах, то вот так:

Оптимистический сценарий
Предполагается, что мировые цены на нефть восстановятся – с 50 долл. за барр. в
среднем за 2016 г. до 55 долл. в 2017 г. и 60 долл. в 2018 г. В этих условиях предприятия, получившие дополнительные финансовые ресурсы, возобновят инвестиционную деятельность (2016 г.: еще стагнация -0.3- + 0.1%, 2017 г.: + 2.9-+3.3%, 2018 г.: +4.6-+5.0%) после трехлетней «инновационной паузы» в 2013-2015 гг.

При этом, в интересах поддержания конкурентоспособности, реальная заработная плата будет повышаться более низкими темпами (2016 г.: -0.5– -0.8%, 2017 г.: +1.9- +2.2%, 2018 г.: +2.9-+3.3%). При этом произойдет практически неизбежная в подобной ситуации мягкая коррекция потребительского кредитования, которая приведет к тому, что оборот торговли станет отставать от доходов населения. В 2016 г. продажи потребительских товаров сократятся на0.9-1.2%, в 2017 г. они начнут расти на 2.5-2.8%, в 2018 г. – на 4.0-4.4%.

Таким образом, валовой внутренний продукт в 2016 г. стабилизируется (-0.1 — +0.2%), в
2017-2018 гг. начнёт расти (соответственно +1.2- +1.5% и +1.8- +2.2%). Благодаря ожидаемому укреплению рубля в условиях улучшения внешнеэкономической конъюнктуры уровень инфляции в 2016 г. удастся удержать в пределах 8.8-9.1%, с быстрым последующим снижением (2017: 5.3-5.7%, 2018 г.: 4.3-4.7%; целевым для Банка России является уровень инфляции в 4.0%).

Пессимистический сценарий
Ожидается, что цены на нефть еще уменьшатся, и почти не восстановятся до конца прогнозного периода (2016-2017 гг. – порядка 40 долл. за баррель, 2018 г. – 45 долл.). Это станет плохим сигналом для предприятий; сохранится отток их ресурсов в финансовые активы, в том числе иностранные. Бюджет будет вынужден провести жесткий секвестр всех основных программ в соответствие с наиболее жесткими предложениями Минфина России.

Соответственно, можно ожидать продолжения негативной динамики инвестиций в основной капитал (2016 г.: продолжение спада -3.8-4.2%, 2017 г.: стагнация -0.2 — +0.2%; 2018 г.: небольшой при рост +1.8-2.2%). Ресурсов на повышение реальной заработной платы не хватает ни у предприятий, ни у бюджетной системы (в регионах вообще ожидается довольно жесткий кризис). Соответственно, в 2016 г. ожидается абсолютное снижение реальной зарплаты (-4.2- -4.5%), в 2017-2018 гг. – медленный рост (+0.8- +1.1% и +2.4- +2.8%, соответственно). С учетом неизбежного в данном сценарии кризиса потребительского кредитования, динамика товарооборота также окажется низкой (2016 г.: -3.8-4.1%, 2017 г.: + 0.6-0.9%, 2018 г.: +3.9-4.3%).

В такой ситуации можно ожидать продолжения полномасштабного кризиса в 2016 г. (спад ВВП на 1.7-2.0%) с очень медленным ростом в последующие годы (2017 г.: +0.3-0.6%,
2018 г.: +1.7-2.1%). В 2016 г. можно ожидать еще одной девальвации рубля (на 10.6-11% к бивалютной корзине) с последующей его стабилизацией. Соответственно, уровень инфляции в этом варианте останется весьма высоким (2016 г.: 10.0-10.3%, 2017 г.: 5.3-5.7%, 2018 г.: 4.7-5.1%).

Я, конечно, оптимист, но…